华鑫证券有限责任公司孙山山,张倩近期对君亭酒店进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告★★✿：竞争加剧业绩承压★★✿，持续关注门店爬坡》★★✿，给予君亭酒店买入评级mgm美高梅登录中心(官方)APP下载安装★★✿。

　　君亭酒店(301073)事件2025年8月28日★★✿，君亭酒店发布2025年半年报mgm美高梅登录中心(官方)APP下载安装★★✿。2025H1总营收3.26亿元（同减1%）★★✿，归母净利润0.06亿元（同减55%）★★✿，扣非净利润0.03亿元（同减79%）★★✿；其中2025Q2总营收1.64亿元（同减4%）★★✿，归母净利润0.03亿元（同减63%）★★✿，扣非净利润0.01亿元（同减88%）mgm美高梅游戏网页★★✿。★★✿。投资要点营收同比微降★★✿，新项目推升成本2025Q2公司毛利率同减4pct至28.32%★★✿，主要系新增开业项目对应租金费用划入成本费用所致★★✿；销售费用率同增1pct至8.18%★★✿，主要系公司自营酒店数量增加对应销售部门人力成本提升所致★★✿；管理费用率同增1pct至11.08%★★✿，主要系营收下滑所致★★✿；净利率同减4pct至2.13%★★✿。竞争加剧经营承压美高梅官网正网★★✿，★★✿，品牌差异化战略升级分业务来看★★✿，2025H1公司住宿服务/餐饮服务/酒店管理/其他配套服务收入分别同比-1%/-5%/+0.1%/+4%至2.20/0.32/0.53/0.21亿元★★✿；上半年国内酒店市场延续结构性调整我也玩★★✿，供给过剩与替代业态分流导致行业竞争加剧我也玩★★✿，公司业绩整体承压★★✿。分品牌来看★★✿，2025H1君澜/君亭/景澜酒店数较年初分别净增3/14/5家至265/118/91家★★✿。三大品牌锚定差异化战略升级★★✿，君澜推进特色早餐标准在10家基地酒店试点落地提升非客房收益★★✿；君亭精细化排房提升运营效率★★✿；景澜打造地域文化融合独家IP★★✿，优化客户体验★★✿。加盟业务加速布局★★✿，海外拓展成效显著分渠道来看★★✿，公司加速布局加盟业务★★✿，旗下“君亭尚品酒店”“君亭酒店”“观涧酒店”“棠梨褐”等品牌同步开放加盟★★✿；截至2025年6月30日★★✿，已签约16家加盟店我也玩★★✿，其中4家已开业运营★★✿，布局覆盖广州MGM官网下载★★✿，★★✿、成都我也玩★★✿、北京★★✿、天津★★✿、贵阳等核心城市★★✿。海外业务方面★★✿，上半年境外客源数据高增★★✿，海外平台间夜量占OTA间夜份额同比显著提升达11.21%★★✿；5月公司与全球第八大酒店集团精选国际达成战略合作★★✿。2025年公司聚焦精细化运营★★✿，持续在轻资产转型★★✿、存量优化提效及海外拓展等方面发力★★✿，积极重构竞争力以求突破★★✿。盈利预测公司从事中高端精选服务连锁酒店的运营与管理★★✿，三大品牌差异化定位美高梅·MGM★★✿，★★✿，加速布局加盟业务★★✿，海外业务拓展顺利★★✿，在行业深度调整期积极谋变以求突破★★✿。根据2025年半年报★★✿，我们调整2025-2027年EPS分别为0.19/0.25/0.35（前值为0.38/0.46/0.56）元★★✿，当前股价对应PE分别为138/105/75倍★★✿，维持“买入”投资评级★★✿。风险提示宏观经济下行风险★★✿，行业竞争加剧风险我也玩★★✿，加盟门店扩张不及预期★★✿，市场拓展不及预期等美高梅澳门娱乐app★★✿。★★✿。

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　　证券之星估值分析提示君亭酒店行业内竞争力的护城河较差★★✿，盈利能力一般我也玩★★✿，营收成长性一般★★✿，综合基本面各维度看mgm美高梅登录中心(官方)APP下载安装★★✿，股价合理★★✿。更多

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